云资管股市上行导致低风险理财遇冷

近期，随着A股行情走强，股市吸引大量资金流入，债市持续承压。记者走访多家银行了解到，当前银行理财产品收益下滑云资管，部分净值型产品甚至出现亏损。业内认为，股债“跷跷板”效应短期仍将延续，但资金在不同资产间的重新配置也意味着市场结构正在发生调整。

多位股份制银行理财经理介绍，【最近理财确实不好，像我们最近做的一些其他的那种常规化理财，就是那种净值性体现特别强的最近都是亏的，理财客户可能买进去之后没挣钱反而还亏钱了。R2的理财是因为最近的股债的跷跷板效应太大了，最近股市不是很好吗？所以很多的理财资金赎回了，进入到股市里面之后然后债券还有理财这块的波动就特别大】

【如果股市现在涨得好，然后债(市)的资金都往股市里流所以债(市)就一直在跌，最近应该说这么一个状态，它现在10年期国债已经降到了一个多点了，目前可能就这个水平，往后也是一个常态化，因为债券本身就是波动的然后往后的话只会越来越低】利率是往下走的中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏表示，随着股市行情火热，资金加速从固收产品流向权益市场，导致债券收益率下行、理财净值波动加剧。投资者赎回理财产品的现象增多，传统的低风险理财模式正受到挑战。【当前A股市场表现强劲，主要股指创下多年新高，市场情绪显著回暖，资金流入趋势明显，与此同时纯债类理财产品收益率下降，部分理财资金从固收类转向权益类资产形成“弃债投股”的现象，这一趋势短期内可能持续，但需警惕股市估值过高带来的回调风险，随着股市上涨投资者风险偏好提升，居民存款向风险资产迁移的趋势越来越明显，都表明了市场做多的意愿比较强烈】

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如是金融研究院院长管清友则认为，居民资金正在从低收益产品流向权益类资产，理财子公司则通过多元化配置来应对市场波动。整体看，股市上涨和政策支持为资金流入提供了动能，但理财规模或在短期内面临不确定性。

【一方面我们看到整体的利率水平，其实还是维持在一个比较低位的这样一种状态，股市相对来讲虽然经历了贸易战，经历了地缘政治上冲突的一些影响总体上来讲大家对股市的看法相对还是比较乐观的，股市债市跷跷板，我觉得可能还只是一个短期因素云资管，更为关键的就是说在内外经济金融诸多因素变化之下，大家对中国资产还是产生了一致的比较看好的这种观点，无论是普通投资者还是机构还是境外的投资者应该说现在判断比较一致，中国应该说资产也正在面临新一轮的重估】

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